MARA砸20億美元買比特幣，盤後跳水4.6%！挖礦大廠複製Saylor印鈔法🔥
哈囉各位鄉民們，今天來聊個超級熱門的話題 – 比特幣挖礦大廠MARA Holdings要花20億美金買比特幣了！沒錯，就是那個前身為Marathon Digital的挖礦巨獸，現在要學Michael Saylor玩「印股票、買比特幣」的遊戲，這操作也太帥了吧？不過股價卻先跌了8.58%，盤後又跌了4.6%，到底是怎麼回事？一起來八卦一下！
MARA Holdings的20億美元進擊計畫是什麼回事？
MARA Holdings（股票代碼：MARA）在3月28日向SEC提交了8-K表格和招股說明書，內容超級狂！他們與Cantor Fitzgerald和Barclays等投資巨頭達成協議，準備「隨時」出售高達20億美元的公司股票。
這些錢要幹嘛用？MARA自己說了：「我們計劃將此次發行的淨收益用於一般公司用途，包括比特幣的收購和營運資金。」
簡單說就是：賣股票、賺現金、囤比特幣。這套路不就是Strategy（前身為MicroStrategy）的Saylor大神玩剩下的嗎？只能說，好的策略就是要抄啊！不抄白不抄，抄了還不用付版權費，噗！
MARA為何要效仿Saylor的比特幣囤積策略？
企業持幣排行榜上的二哥地位
根據Bitbo的數據，MARA Holdings目前坐穩企業持幣排行榜第二名的位置，擁有46,374枚BTC，價值約39億美元。當然，第一名依然是Strategy，他們已經囤積了50.6137萬枚BTC，價值約424億美元。
差距有點大，但至少MARA已經是比特幣圈的「二哥」了！這樣的囤幣量對一家挖礦公司來說真的很誇張，要知道很多礦企都是挖到就賣，哪像MARA這麼硬要HODL（握住不放）。
「完全HODL」策略的背後邏輯
去年7月，MARA的CEO Fred Thiel就放話要採取「完全HODL」策略。他說MARA不會像其他加密礦企那樣出售挖到的比特幣來資助運營，而是計劃購買更多BTC作為儲備資產。
這操作就跟Saylor一模一樣嘛！Saylor不是常說比特幣是「數位黃金」、「未來終極儲備資產」嗎？看來MARA也是同道中人啊！
MARA的融資軌跡：不只這一次20億美元
去年15億美元股票發行計劃
其實MARA早就開始玩這套「賣股買幣」的遊戲了！這次的20億美元計劃是在效仿自己去年初的操作，那時他們計劃出售最多15億美元的股票。
可以看出MARA是越玩越大，從15億到20億，資金規模直接增加了33%！不得不說，他們真的很有膽量，在這個熊市剛結束不久的時候就敢如此大動作。
10億美元零息可轉債的加碼操作
除了賣股票，MARA去年11月還發行了10億美元的零息可轉換高級債券，並計劃將大部分資金用於購買比特幣。
老實說，這操作太狂了！零息債券意味著MARA不用定期支付利息，投資者的回報全靠未來可能的股價上漲（通過轉換為股票）。這種融資方式在比特幣價格上漲時特別划算，因為公司用便宜的資金買入的比特幣升值了，而債券持有人還在等轉換時機。
MARA股價為何大跌？是好消息出壞結果？
股價走勢：3月28日跌8.58%
根據Google Finance的數據，MARA股價在3月28日（也就是公布20億美元計劃的當天）收盤下跌了8.58%，報12.47美元。
再根據Robinhood的數據，MARA股價在3月30日的盤後交易中進一步下跌4.6%，至11.89美元。
這下跌幅度實在不小，但為什麼好消息反而讓股價大跌呢？
可能的原因分析
1. 股權稀釋效應：發行新股意味著現有股東的股權被稀釋，每股對應的公司資產和收益會減少。
2. 市場對挖礦業的擔憂：就在MARA宣布這則消息的前一天，有報導稱微軟放棄了在美國和歐洲投資新數據中心的計劃，導致加密礦企股價普遍下挫。
3. 投資者對「全押比特幣」策略的擔憂：雖然Saylor的Strategy因為這個策略成功，但並不是所有人都認為這是明智之舉，尤其是對一家本來就與比特幣高度相關的挖礦公司來說。
老實說，我個人認為這應該是典型的「賣股價稀釋」導致的短期調整。長期來看，如果比特幣繼續上漲，MARA這波操作可能會被證明是英明的。但如果比特幣大跌，那就…呃，反正我不是MARA的股東，哈哈！
比較MARA與Strategy的囤幣策略有何異同？
相似之處：相同的融資模式
MARA明顯是在複製Strategy的「賣股票買比特幣」模式。兩家公司都通過股票和債券市場籌集資金，然後將這些資金投入比特幣。
這種策略的核心邏輯是：比特幣長期會升值，所以現在用相對便宜的資金（股票或債券）換取比特幣，如果比特幣大漲，公司和股東都能受益。
不同之處：核心業務模式的差異
最大的不同在於，Strategy原本是一家軟體公司，與比特幣沒有直接關係。而MARA是一家比特幣挖礦公司，其核心業務就是生產比特幣。
這導致兩者的風險分布不同：
– Strategy：如果比特幣暴跌，他們還有軟體業務作為緩衝
– MARA：如果比特幣暴跌，不僅持有的比特幣會貶值，連挖礦業務的利潤也會受到嚴重打擊
換句話說，MARA這波操作是在「雙重押注」比特幣，風險更高，但如果比特幣大漲，回報也更高。
當前比特幣價格走勢與MARA計劃的關係
根據最新數據，比特幣當前交易價格略高於8.2萬美元，過去24小時內下跌1.2%，從本地高點約8.35萬美元有所回落。
MARA選在這個時間點宣布20億美元的比特幣購買計劃，時機頗為微妙：
1. 比特幣剛創下歷史新高：比特幣剛突破7萬美元大關不久，已經創下歷史新高。
2. 市場情緒高漲：比特幣ETF獲批、機構資金持續流入、減半即將來臨，多重利好疊加。
3. 價格處於高位：目前比特幣價格已經處於歷史高位區間，MARA選擇在這個時候大規模買入，是否明智還有待觀察。
我個人猜測，MARA可能是想趁著市場情緒高漲時籌措資金，然後等待比特幣可能的回調時再逐步買入。畢竟，一次性砸20億美元進場，很可能會推高比特幣價格，增加他們自己的成本。
MARA的策略對投資者有何啟示？
企業囤積比特幣的大趨勢
MARA加入Strategy等公司的行列，成為大規模囤積比特幣的上市公司，這反映了一個可能的趨勢：越來越多企業將比特幣視為重要的儲備資產。
這趨勢對比特幣的長期價格可能有積極影響，因為它增加了機構需求，並可能引導更多公司效仿。
比特幣作為企業儲備資產的風險與機遇
從投資者角度看，如果你相信比特幣長期會升值，那麼持有MARA等囤幣企業的股票，可能是間接投資比特幣的一種方式。這種方式的好處是，你可以通過標準券商帳戶交易，不必擔心私鑰管理、冷錢包等技術問題。
但風險也很明顯：如果比特幣大跌，這些公司的股價可能會比比特幣跌得更慘，因為它們還有營運成本和其他企業風險。
個人觀點：MARA的20億美元計劃是聰明還是魯莽？
講真的，我自己對MARA這波操作持謹慎樂觀態度。
一方面，我認為比特幣長期向好是大概率事件。機構採用、監管明朗化、全球不確定性增加等因素，都支持比特幣的長期升值。
另一方面，MARA似乎押注太大了。一家本來就專注於挖礦的公司，再把大量資金用於購買比特幣，這實在是把所有雞蛋都放在一個籃子裡。萬一比特幣進入長期調整期，MARA可能會面臨嚴峻的現金流壓力。
我個人的投資策略一直是多元化配置，比特幣只佔我總資產的一小部分。而MARA這種「All in」的操作，雖然看起來很帥，但確實風險極高。
不過話說回來，高風險往往伴隨高回報。如果比特幣在未來幾年真的飆升到20萬、30萬美元，那MARA的股東可能會笑到最後。
至於你要不要買MARA的股票？我只能說：「沒有人知道未來會怎樣，DYOR（自己做研究）啦！」畢竟，投資有風險，入市需謹慎，這不是投資建議喔！
我只是個坐在家裡敲鍵盤的鄉民，誰知道明天比特幣會漲還是會跌呢？反正我自己是有囤一點BTC啦，至於要不要學MARA這麼猛，那就看各位鄉民自己的風險承受能力了。祝大家投資順利，財富自由！
MARA瘋狂下注20億美元比特幣，財富自由還是高風險賭局？
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